Правительство России ставит на рубль

С 12 ноября Банк России (ЦБ) поднял ставку рефинансирования на 1%, и она достигла 12% годовых. Последний раз ставка ЦБ забиралась так высоко в 2005 году.

С 12 ноября Банк России (ЦБ) поднял ставку рефинансирования на
1%, и она достигла 12% годовых. Последний раз ставка ЦБ
забиралась так высоко в 2005 году. Это означает, что стоимость
кредитов, как, впрочем, и ставки по депозитам, для всех
заинтересованных физических и юридических лиц повысятся.
Соответственно, держать деньги на рублевых депозитах становится
выгоднее, а брать взаймы - дороже. То есть денег в обороте по
идее должно стать меньше, что, в свою очередь, снижает инфляцию и
сдерживает отток капитала.

С одной стороны, формально логика действий ЦБ вроде бы
понятна. Повышая привлекательность депозитов, Банк России как бы
дает понять, что предлагает уникальные возможности для
инвесторов. 12% доходности еще надо поискать. Только вряд ли
стоит полагать, что теперь «все флаги» устремятся в гости к нам.
Нынешний слабый рубль сегодня настолько непривлекательный товар,
что даже с таким «бонусом» его продать сложно.

С другой стороны, экономическая жизнь становится менее
активной - при дорогих кредитах многие проекты становятся
убыточными. Если сегодня средняя стоимость банковского кредита
для бизнеса и населения составляет чуть более 20% годовых, то в
следующем году цена займа может вырасти и до 30%.

Кроме того, согласно Налоговому кодексу РФ российские
предприятия могут учитывать в своей себестоимости лишь только 1,1
ставки рефинансирования, другими словами, если предприятие берет
в банке кредит под 20% годовых, то ставка по кредиту свыше 13,1%
покрывается из прибыли заемщика и не идет в зачет себестоимости.
В таких условиях работать просто невозможно. Но Банк России глух
и нем по отношению к проблемам российских заемщиков

Кроме того, повышая ставку, Банк России пытается увести деньги
с рынка, которые в рамках государственной помощи сейчас хлынут в
реальный сектор. Но пока уводить нечего. Наоборот, все отрасли
экономики стонут от недостатка денег. А ЦБ только ужесточает
условия их получения.

Поэтому в целом действия ЦБ вызывают вопросы и недоумение.
Если вы повышаете привлекательность вложений, зачем параллельно
объявлять о девальвации рубля? Если это борьба с инфляцией, то
дефицит товаров (вследствие сокращения производства), наоборот,
может вызвать дополнительный рост цен?

К слову, меня всегда интересовал вопрос, как рост и без того
невеликих доходов среднестатистического гражданина влияет на
инфляцию. Если растет потребительский спрос, то он тянет за собой
производство. То есть ничего страшного в повышении зарплат
простых рабочих и служащих, а также пенсий и возможности взять
дешевый кредит вроде бы нет. Граждане просто будут лучше питаться
и красивее одеваться, то есть снова возвращать деньги в оборот. А
пенсионеры излишки своих пособий так же, как и всегда, будут
откладывать на «черный день», то есть держать на тех же депозитах
в Сбербанке. Но нет. Наше правительство уверено, что, получив
дополнительный доход, население немедленно рванет играть на
биржах и покупать акции, своими действиями разгоняя инфляцию.

Так вот: в условиях кризиса остальные мировые Центробанки свои
учетные ставки только понижают. О сокращении ключевых ставок
рефинансирования в рамках борьбы с финансовым кризисом объявили
Центробанки США - до 1%, ЕС - 3,75%, Англии, Швейцарии, Канады,
Швеции - 4,25%, Китая - до 6,6 % и Японии - до 0,3%. Китай
начиная с сентября снизил учетную ставку уже 3 раза.

Как раз в действиях заграничных коллег Банка России логика
ясна и понятна. В условиях, когда компаниям и предприятиям не
хватает ликвидности (проще говоря, денег), а на рынке царит
кризис «дефицита доверия» и банки «чахнут на злате», но не желают
с ними расставаться «на всякий случай», главной задачей
становится «расшивание финансовых тромбов». Делается это разными
способами: предоставлением средств (в том числе через аукционы),
снижением норм обязательного резервирования, снижением учетной
ставки центральными банками.

До 11 ноября примерно так поступал и российский ЦБ. Но
внезапно пошел в прямо противоположном направлении.

Алогичность действий Банка России пока вызвала негативную
реакцию только у депутатов от КПРФ. 12 ноября на пленарном
заседании Госдумы коммунист Алексей Багаряков заявил, что
повышение ставки рефинансирования ЦБ может загнать страну в
глубочайший кризис.

Он считает, что в данных условиях Банку России необходимо
рассмотреть возможность введения новой функции ставки
рефинансирования ЦБ (кроме фискальной). «Она должна означать
проценты годовых, по которым ЦБ будет кредитовать банки страны,
то есть она должна определять стоимость денег на рынке, заменить
собой аукционы по предоставлению банкам дополнительной рублевой
ликвидности, что соответствует общепринятой мировой практике», -
пояснил Багаряков.